Altın tarihi yükselişini sürdürdü

A1 Capital’in raporunda Trump’ın seçimleri kazanmasıyla başlayan süreçte Çin Merkez Bankasının da Aralık ayında altın alım programını 14. ayına uzattığı belirtildi. Raporda şunlar kaydedildi:

“Altındaki yükseliş başlangıç noktası işte tam burası. Bu yılda kıymetli metaller için en önemli belirleyici faktörler "Trump ve yine Trump". Son jeopolitik gerilimde, ABD Başkanı Donald Trump Cumartesi günü yaptığı açıklamada, Kanada'nın Çin ile bir ticaret anlaşmasına varması halinde yüzde 100 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi. Yatırımcıların dikkatini çeken bir diğer konu ise ABD ve Japon yetkililerinin koordineli bir döviz müdahalesinin yakın zamanda gerçekleşebileceği ihtimaliydi.

Geçtiğimiz yıl altın, ilk kez 3.000 dolar/ons ve 4.000 dolar/ons seviyelerine ulaşarak önemli kilometre taşlarını aşmış, 2025 yılında değerine yüzde 64 oranında değer katmış bu 1979'dan bu yana görülen en büyük yıllık artış olmuştu. Bu artışta güvenli liman talebi, ABD faiz indirimlerine yönelik beklentiler, güçlü merkez bankası alımları, doların kullanımının azalması eğilimleri ve yatırımcıları için külçe altın depolayan ve metal için yatırım talebinin önemli bir bölümünü oluşturan altın destekli ETF'lere olan girişler de ki - . Dünya Altın Konseyi verilerine göre, altın ETF'lerine 2025 yılında Kuzey Amerika fonlarının öncülüğünde rekor girişler yaşandı ve yıllık girişler 89 milyar dolara ulaştı. Tonaj olarak ise girişler 801 metrik ton ile 2020'deki rekor seviyesinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı- piyasaların bu yıl ABD'nin faiz oranlarında daha fazla indirim yapmasını beklemesiyle fiyatları destekliyor.

Altın, artan jeopolitik gerilimler karşısında yatırımcıların güvenli liman varlığına yönelmesiyle dün ons başına 5.100 doların üzerine çıkarak rekor seviyeye ulaştı ve tarihi yükselişini sürdürdü ve bu yıl şimdiye kadar yüzde 18 oranında değer kazandı.

Altının son dönemdeki yükselişi, Grönland konusunda ABD-NATO sürtüşmesinden ve gümrük vergisi belirsizliğinden, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına ilişkin artan şüphelere kadar jeopolitik gerilimlerden kaynaklanıyor . Spot altın fiyatlarının, artan küresel gerilimlerin yanı sıra merkez bankalarının ve perakende yatırımcıların güçlü talebiyle bu yıl 6.000 – 6,400 dolara doğru daha da yükseleceği tahmin edilmeye başlandı ve hatta Londra Külçe Piyasası Birliği'nin yıllık kıymetli metaller tahmin anketi, analistlerin altının 2026'da 7.150 dolara kadar yükseleceğini bile öngörülmekte. Trump'ın bu yılki yıkıcı politika yaklaşımı, değerli metallerin savunma amaçlı yatırım aracı olarak işine yarıyor. Kanada ve Güney Kore'ye yönelik yüksek gümrük vergisi tehditleri, altını güvenli liman seçeneği olarak tutmaya yetiyor.

Peki ne altında düzeltme eğilimi oluşturabilir? ABD'de faiz indirim beklentilerinde geri çekilme, hisse senetlerinde teminat tamamlama çağrıları ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalması ve daha istikrarlı bir ekonomik ve jeopolitik ortama geri dönülmesini ile olabilir. Ama görünen yaşanacak herhangi bir geri çekilme de kısa sürecek ve bir alım fırsatı olarak değerlendirilecekmiş gibi duruyor.

Spot gümüş, ons başına 117,69 dolar ile yeni bir zirveye ulaştı ve son olarak yüzde 4 artışla ons başına 108,05 dolara yükseldi. Fiyatlar Cuma günü 100 dolar sınırını aştı; perakende yatırımcıların ve ivme odaklı alımların etkisiyle, değerli ve endüstriyel metalin fiziki piyasalarındaki uzun süreli daralma devam etti. Gümüş bu yıl şimdiye kadar yüzde 53 oranında değer kazandı.

ABD Başkan Trump, dün yaptığı açıklamada, Güney Kore'den ithal edilen otomobil ve diğer mallara uygulanan gümrük vergilerini artırdığını belirterek, müttefiki ve önemli bir ticaret ortağı olan ülkenin yasama organını geçen yıl varılan anlaşmanın yürürlüğe girmesinde ayak sürüdüğü için suçladı. Trump, Güney Kore yasama organının anlaşmayı yürürlüğe koymadığını belirterek, "Bu nedenle, Güney Kore'nin otomobil, kereste, ilaç ve diğer tüm karşılıklı gümrük vergilerini yüzde 15'ten yüzde 25'e çıkarıyorum" dedi. Cumartesi günü ise Kanada Başbakanı Mark Carney'nin Çin'e yaptığı ziyaretin ardında fiili bir ticaret ambargosuyla tehdit etmişti.

UK Başbakan Keir Starmer, dünyanın ikinci büyük ekonomisiyle ilişkileri düzeltmek ve giderek daha öngörülemez hale gelen Amerika Birleşik Devletleri'ne olan bağımlılığını azaltmak amacıyla, sekiz yıl sonra bir İngiliz liderin gerçekleştireceği ilk ziyaret için bugün Çin'e uçacak. Hindistan ve Avrupa Birliği, bugün bir ticaret anlaşması imzalamaya hazırlanıyor. Anlaşma, AB yapımı otomobillerin ithalatındaki gümrük vergilerini yüzde 110'dan yüzde 40'a düşürmeyi de içeriyor.

Washington'ın daha zayıf bir para birimine duyduğu istek de dahil olmak üzere giderek artan bir dizi faktör, yatırımcıların doların istikrarlı bir dönem geçireceğine dair iyimser varsayımlarını yeniden gözden geçirmelerine neden olurken, ABD doları 2026 yılının ilk birkaç çalkantılı haftasında tekrar baskı altına giriyor.

Piyasa oynaklığı ölçütleri hala yüksek seviyelerde seyrediyor ve tahvil piyasası duyarlılığı kırılgan, özellikle de Japon devlet tahvillerinde yaşanan ve ABD Hazine tahvillerine de sıçrayabilecek agresif satış dalgası nedeniyle; öte yandan altının sürekli olarak yeni rekorlar kırması, yatırımcıların alternatif güvenli limanlar aradığının bir işareti. Trump'ın, bu ay iki ABD vatandaşının ölümüne ve protestolara yol açan yasadışı göçmenliğe karşı sert önlemler de dahil olmak üzere iç politikaları, bu ay bir başka hükümet kapanmasına neden olabilir.

Dolar, dün, ABD Başkanı Trump'ın "Kurtuluş Günü" gümrük vergilerinin ABD varlıklarında sert bir satış dalgasına yol açtığı geçen Nisan ayından bu yana, başlıca para birimlerinden oluşan bir sepet karşısında en büyük üç günlük düşüşünü yaşamak üzereyken 97,09 seviyesinde sabit kaldı ve 4,5 ayın en düşük seviyesi olan 96,8'e yaklaştı. ABD Hazine tahvilleri piyasasında, gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisi, son dönemdeki yüzde 4,313'lük zirve noktasından dört seans üst üste düşüş gösterdikten sonra, 1 baz puan artarak yüzde 4,225'e yükseldi.

FED'in Çarşamba günü faiz oranlarında herhangi bir değişiklik beklenmeyen son politika kararını açıklaması planlanıyor. Ancak toplantı, görev süresi Mayıs ayında sona erecek olan Başkan Jerome Powell hakkında Trump yönetiminin yürüttüğü cezai soruşturma nedeniyle gölgede kalacak gibi. Piyasalar BlackRock'ın tahvil bölümü başkanı Rick Rieder'ın (tıpkı Trump gibi düşük faiz oranlarını savunan biri) muhtemel halef olma olasılığını yüzde 50 olarak değerlendiriyor.”